“金九”较弱央国企开启重组，商用车景气度持续稳健

本报告为汽车行业动态周报，覆盖乘用车、商用车、零部件、机器人与缺电板块。乘联会数据显示，9月1-13日乘用车零售51.5万辆，同比下降23%，环比增长4%，全年累计零售同比下降21%，"金九"成色较弱，新能源零售渗透率突破70%。本周广汽集团筹划重大资产重组，拟收购一汽旗下合资整车股权，为"十五五"规划写入"产能调控"后首个国有车企兼并重组。商用车基本面维持稳健，8月重卡批销8.6万辆，同比-6%，出口同比+39%；大中客销售1.1万辆，同比+11%。投资建议方面，推荐组合为潍柴动力、中国重汽、宇通客车、禾赛、吉利汽车、新泉股份、贝斯特、三花智控、上纬新材、零跑汽车；商用车板块重点推荐潍柴动力、中国重汽H/A、宇通客车、金龙汽车，提示重视低估值高股息龙头阶段性回调配置机会。机器人板块关注特斯拉Optimus量产兑现时点，智驾板块核心压制在于L3/L4技术及商业化突破。