Apple, Inc. (AAPL.O): Cutting iPhone Component Orders Already?
苹果公司（AAPL.US）已经削减iPhone零部件订单了吗？
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摘要
Abstract摩根士丹利供应链调研印证了近期iPhone零部件订单遭削减的传闻。大立光电（3008.TW）在三季度业绩电话会上表示客户在新机上市后不久即下调订单，日经亦报道苹果要求供应商将iPhone 18 Pro/Pro Max的10月零部件订单至少削减15%，反映提价背景下需求偏弱。报告指出CY26 iPhone零部件备货曾同比增长5-7%，高于亚洲团队3%的整机出货预测，与苹果10-Q显示制造采购义务同比增30%相符；苹果此前为锁定量价折扣而超订非存储零部件，本轮削减是对该上行缓冲的回吐，但时点（新机上市仅三周）异常偏早，意味着iPhone 18的乐观情景大概率已提前出局。目前鸿海与台积电尚未出现订单削减，零部件砍单也尚未传导至终端整机备货。报告维持9月季度5,700万部、12月季度7,600万部的iPhone出货预测，但承认2027年3月季度及以后的下行风险上升。
核心观点
Key Takeaways- 01大立光的业绩说明与日经的报道相互印证，说明iPhone 18 Pro系列零部件订单在上市仅四周内就被下调。。
- 02苹果此前为争取批量折扣而超订非存储零部件，本轮削减主要是回吐了这部分缓冲，但调整时点远早于往年惯例。。
- 03鸿海、台积电尚未出现订单削减，出货预测暂时维持，但2027年3月季度及以后的下行风险正在累积。。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根士丹利
- 分类
- 个股 / 美股
- 页数 / 大小
- 10 页 · 0.8 MB
- 发布日期
- 2026-10-09
- 投资评级
- 增持
- 目标价
- 355