食品饮料：重视红利股息条线，关注26Q3业绩催化

本周（10月5日-10月9日）食品饮料板块涨跌幅+0.64%，跑赢上证综指（-0.74%）与沪深300（-0.93%），其中啤酒/零食/预加工食品/烘焙食品涨幅居前。白酒方面，双节动销同比下滑约10%，降幅较2025年同期的20%明显收窄，终端库存进一步回落，主流产品批价整体企稳，高端礼赠场景相对优秀，飞天及普五动销反馈积极，商政务仍承压。大众品近期餐饮供应链表现积极，妙可蓝多预告26Q3收入/归母/扣非增速12%/41%/89%，安井受收促+涨价利好，量贩9月开店向好。报告认为后续红利股息与26Q3业绩催化将为主线，红利股息首推伊利股份（10月金股）；白酒建议重点关注贵州茅台及区域酒（今世缘/迎驾/金徽等），大众品强调"仓位>个股"，均衡配置颐海/海天/伊利/东鹏/农夫及乳制品板块蒙牛/新乳业/优然/现代等。风险提示：供过于求、食品安全风险、需求疲软、市场同质化产品竞争加剧。