君禾股份深度报告：家用水泵龙头，业绩稳健增长可期

本报告为君禾股份（603617）深度报告。公司深耕家用水泵二十余年，是国内家用水泵龙头，产品远销欧美等国际市场，以潜水泵、花园泵为核心，品类丰富。2024年前三季度营收同比大幅增长，盈利能力较强，毛利率与净利率维持在较好水平。行业层面，全球水泵市场稳健增长，产业持续向中国转移，家用水泵消费相对刚性，全球潜水泵与花园泵市场保持稳定增长。公司坚持技术领先理念，持续加大研发投入，深度合作欧美知名厂商，客户结构稳定，并构建产业链一体化以发挥协同效应；同时持续关注产业链整合机会，积极打造第二成长曲线。综上，报告看好公司业绩稳健增长前景，给出盈利预测与投资建议。（风险提示：原材料价格波动、海外需求不及预期、汇率波动等）