小熊电器：3Q26行业需求偏弱，聚焦提质但业绩暂承压

中金公司发布小熊电器（002959.SZ）3Q26业绩点评，维持跑赢行业评级，下调目标价10.1%至40.44元。公司1-3Q26营业收入33.88亿元，同比下滑8.2%，归母净利润1.51亿元，同比下滑38.6%；对应3Q26收入10.39亿元，同比下滑10.2%，归母净利润0.31亿元，同比下滑25.3%，低于预期，主因原材料成本上涨及罗曼智能利润下滑。行业层面，9M26国内厨房小家电零售额同比下滑5.2%，小家电退出国补范围，需求承压。公司主动减少低价SKU、聚焦母婴及场景化高附加值产品，收入结构持续优化，内销价升量减，外销受海外需求波动及品牌出海磨合期影响承压。3Q26毛利率36.1%，同比下降1.0个百分点，销售费用率同比上升2.6个百分点。