新凤鸣（603225）2023年业绩预告点评：长丝扩产落下帷幕，业绩修复有望提速

东吴证券发布新凤鸣（603225）2023年业绩预告点评。公司预计2023年实现归母净利润10.3~11.3亿元、扣非归母净利润8.5~9.5亿元，同比均扭亏为盈，其中23Q4单季预计归母净利润1.43~2.43亿元，同比扭亏、环比下滑40%~65%，业绩整体符合预期。公司拟投资200亿元建设中鸿新材料项目（年产250万吨差别化聚酯纤维材料及10万吨聚酯膜材料），分两期建设，一期投资约35亿元。2023年POY/FDY/DTY价差分别为1154/1781/2519元/吨，同比扩大，涤纶长丝年均开工率79.5%，同比提升5.7pct，单吨盈利明显改善。1-11月国内涤纶长丝表观消费量2601万吨、同比增长8.2%，出口量312万吨、同比增长29.4%，产业链库存处近五年中低位。长丝行业扩产落下帷幕，2024年预计仅115万吨新产能投放，公司新项目建设不改供给格局。