被动件缺货蔓延，PCB业绩兑现预期强化——电子行业周报

2026年9月14日至18日，上证指数上涨0.61%，电子行业上涨6.06%，子行业中电子化学品Ⅱ涨幅最高约9.93%，其次为半导体约8.19%。报告认为，经历7月以来显著调整与筹码再平衡后，电子板块"估值赔率"具吸引力，海外宏观事件靴子落地成为科技行情反攻转折点，北美AI算力、存力链条率先走强，行业迎来新品发布会等密集催化。被动元件迈入涨价循环，村田等头部厂商高端MLCC扩产、低端停产，供需偏紧有望延续至2027-2028年；TI发布新涨价函，模拟周期向上，重申看好周期长度与力度；功率半导体年内第三次涨价在即，2026Q3量价齐升；PCB厂商陆续启动重新报价，韩企斗山拟投资9700亿韩元扩产CCL；三大面板厂同步发函公开调价，年内涨价周期有望提前开启。建议关注国产算力、半导体设备及零部件、模拟芯片、被动元件、功率半导体及PCB涨价链，维持电子行业"推荐"评级。