港股券业景气上行，跨境业绩对冲优势凸显

本报告为证券行业周报（2026.09.28-2026.09.30）。核心观点指出，已披露的香港证券业上半年业绩形成基本面强支撑：全行业净盈利同比增21%至517亿港元，市场交易总额创149万亿港元历史新高，活跃客户数同比增长10%。在A股本土交投阶段性收缩背景下，完善布局的跨境券商可依托香港市场交投热度、跨境投行业务及全球财富管理通道对冲境内经纪业务波动，盈利稳定性优于行业平均，建议优先关注海外营收占比高、香港子公司业务链条完整的头部券商。基本面跟踪：9月Shibor3M利率锚定1.43%附近平稳运行；9月股基日均成交额22,854.72亿元，环比降15.47%；两融余额9月29日收于26,089.90亿元，创报告期新低；10年期国债收益率9月30日收于1.6822%，月内下行0.61bp；沪深300股债利差升至5.3854%。