饲料养殖弱势不改，天气影响品种关注回落后多配

本周农业板块品种走势分化，生猪、菜粕、豆油和纸浆波动较大。生猪出栏压力与需求疲软共同压制价格，菜粕受进口成本下移及水产淡季拖累，豆油受收储预期提振，纸浆则受海外复产和高库存影响。整体农产品呈现现实偏弱、远期预期尚存的格局。策略上建议关注豆粕05合约多配机会；棕榈油和天然橡胶中期看多思路不变，但宜等待宏观情绪稳定后回调多配；生猪供需宽松、远期合约可关注偏空机会，但需警惕超跌波动；原糖中期看好，等待回调企稳后低多。同时跟踪厄尔尼诺天气、化肥价格及供需变化。风险因素包括供需、气候和宏观变化超预期。