北交所公司华汇智能(920289)深度报告：锂电研磨系统龙头，打造数控机床第二曲线

本报告为东莞证券对北交所上市公司华汇智能（920289）的深度研究。公司为国家级专精特新"小巨人"企业，以精密机械密封起家，已形成锂电智能装备、数控机床智能装备和精密机械部件三大产品体系，其中锂电智能装备营收占比超80%，核心产品为正极材料研磨系统、纳米砂磨机和高效制浆机，深度绑定湖南裕能、万润新能、贝特瑞、比亚迪等下游头部客户，2024年在国内锂电用研磨系统市占率约29%，位居行业首位，纳米砂磨机已取得欧洲CE认证。2021-2025年营收从0.29亿元增至6.16亿元，CAGR约115%，归母净利润从129万元增至8042万元，CAGR约181%；2025年营收同比增长44.32%，归母净利润同比增长28.42%，2026H1营收3.57亿元、归母净利润5738万元。