汽车行业整车主线周报：8月车企销量发布，蔚来26Q2业绩出炉

本报告为东吴证券汽车行业整车主线周报，复盘2026年8月31日至9月4日整车板块行情并跟踪边际变化。行情方面，本周SW汽车零部件指数+0.25%涨幅最大，SW乘用车指数-3.78%跌幅最大；港股汽车指数-5.2%。估值上，SW乘用车PE(TTM)27.9x处16年来74.7%分位。边际变化方面，铝、铜、碳酸锂、存储等上游原材料自2025Q4起持续涨价；汇率方面人民币对美元、欧元、卢布有所波动。经营层面，蔚来26Q2营收321.4亿元（同比+69.1%），经调整净利润0.3亿元，连续三季盈利；8月已披露车企销量138万辆（同环比+14%/+5%），零跑交付10.3万辆再创新高。投资建议：乘用车关注高端电动化及出口主线，重卡继续推荐中国重汽A/H、潍柴动力等，客车推荐宇通客车、金龙汽车，摩托车看好春风动力、隆鑫通用。风险提示：贸易战升级及全球经济复苏低于预期。