医药行业投资观点&研究专题周周谈·第193期：药效药代CRO行业近况更新

华创证券发布医药行业投资观点与研究专题周周谈第193期，本期聚焦药效药代CRO行业近况。药效药代CRO受托开展药效评价与药代动力学研究，为候选药物筛选及临床前开发提供支持；新药研发失败率高、研发投入大催生专业化外包需求。全球临床前药效学评价CRO市场由2018年27.71亿美元增至2027E的63.61亿美元（CAGR 9.68%），药代市场由16.33亿美元增至32.53亿美元（CAGR 7.96%）；中国两市场CAGR分别达14.83%和12.69%，增速高于全球。2022年药明康德、康龙化成合计占中国药效学CRO市场44.2%，冠科生物、澎立生物等专业服务商差异化竞争。行业趋势为海外本地化布局、跨环节综合服务延伸及AI辅助评价。报告同时维持创新药、CXO、原料药、医疗器械、药店、中药、制剂、生命科学上游、血制品等投资主线。