格力电器（000651.SZ）2026年中报点评：高基数下收入承压，盈利能力维持稳定

公司2026H1实现营业总收入896.73亿元，同比-8.14%，归母净利润132.78亿元，同比-7.87%，净利率14.81%、同比+0.05pct；2026Q2单季收入464.31亿元、同比-16.82%，归母净利润71.95亿元、同比-15.43%。行业承压下内销相对稳健，2026H1内销主营业务收入725.12亿元、同比+1.90%，外销127.44亿元、同比-21.98%，主要受中东市场地缘冲突冲击。分产品看，消费电器收入740.74亿元、同比-2.89%。2026Q2单季毛利率同比+0.78pct至30.11%，归母净利率同比+0.25pct至15.50%；2026H1毛利率28.81%、同比+0.33pct，主要系聚焦主业、收缩非主营业务带动结构变化。费用端优化，2026H1期间费用率11.1%、同比-0.2pct。