Chemical Reactions September 2026: Asia diesel crack rallies as consumers absorb VLCC inflation; resilient PX spread on PTA production ramp; softer 2H chemicals demand
化学反应2026年9月：随着消费消化超大型油轮（VLCC）通胀，亚洲柴油裂解价差反弹；PTA产能爬升支撑PX价差；下半年化工需求走软
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摘要
Abstract摩根大通2026年9月《化学反应》月度报告跟踪炼化与化工行业趋势。9月亚洲柴油裂解价差上涨40%，因俄罗斯将柴油出口禁令延长至10月底，价差突破90美元/桶创4月中以来新高；俄炼厂开工维持战后低位约390万桶/日，全球柴油出口缺口约80万桶/日，中国8月汽油+柴油+航煤出口达85万桶/日。化工方面，8月中国电解液产量同比增59%至30.3万吨，受全球储能电池出货强劲支撑；中国MEG港口库存降至历史新低12万吨，现货价较8月底涨超30%、年内涨85%；PX价差因PTA开工率回升（9月11日当周71%）而走强，三季度至今PX-石脑油价差295美元/吨，环比增12%；MDI/TDI价差9月环比分别降14%/15%。韩国批准丽水NCC重组，落实250万吨/年产能关停。个股偏好：中国石油、国瓷材料、万华化学，韩国SK Innovation，印度Reliance。
核心观点
Key Takeaways- 01俄柴油出口禁令延至10月底，亚洲柴油裂解单月涨40%并突破90美元/桶。
- 02中国8月电解液产量同比增59%，储能电池出货翻倍带动9月继续爬产。
- 03PTA开工率回升至71%修复PX需求，但聚酯需求疲软限制上行空间。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根大通
- 分类
- 行业研究 / 原料业 / 基础化工
- 页数 / 大小
- 27 页 · 7.3 MB
- 发布日期
- 2026-09-21