字节AI布局梳理：模型—场景—分发闭环

报告梳理字节跳动AI布局，认为其以推荐算法起家，依托豆包、剪映、抖音等内容生态沉淀的海量视频数据与分发场景，构建起"模型—场景—分发"闭环，已形成Seed模型、豆包等应用及火山方舟企业服务的AI布局。大模型沿视频内容生产与Agent任务执行两条路径商业化：视频链以Seedance、Seedream交付可编辑内容资产，Agent链以TRAE、扣子交付跨工具任务结果。2026年7月发布的Seedance 2.5支持单次生成30秒视频、最多50个多模态参考素材及指定片段修改，8月进一步接入TikTok Symphony，向部分市场付费广告主开放。投资建议围绕自研模型+算力+云生态的垂直整合进行标的选择，关注阿里巴巴、腾讯控股；多模态应用关注快手、美图公司；IP+AI视频关注华策影视、阅文集团、中文在线等；AI营销关注汇量科技、易点天下、蓝色光标等。