国内外政策周报（0914）：六张网投资进展如何追踪，账期管理政策频出有何影响？

招商证券策略专题周报，国内政策建议关注两条主线。一是六张网投资进展追踪方法：可从资金与项目两条线索入手，一看专项债投向金额及同比变化，二看项目审批数量与总投资额节奏。7月政治局会议后六张网推进明显加快，项目端普遍在7月或8月出现年内阶段性高点；水网仍是专项债支持规模最大方向且较去年同期增加，电网、算力网同比增幅更明显。二是整治内卷下账期管理政策：9月7日汽车行业账期管理文件出台，细化验收、账期起算与支付方式；9月10日国务院办公厅印发《关于加强中小企业回款难问题治理有关工作的通知》，将账期治理由汽车向更多行业推广，并强化上市公司披露、央企现金支付与电子凭证监管；同日发改委与市场监管总局明确重要工业品低价无序竞争成本核算方法。从2026H1账期看，中游制造最长、TMT次之，建议重点关注汽车零部件、机械设备和电力设备板块。