华锡有色（600301）：由省属锡锑矿企迈向国家级关键金属平台

华锡有色是广西唯一的国有有色金属行业上市公司，主营锡、锌、铅锑、铜精矿及锡、铟等深加工产品，实控人原为广西国资委。2026年1月广西关键金属集团成立并间接控股公司，统筹省内矿产资源整合；2026年9月中国五矿拟增资控股广金集团，若交易完成公司实控人将变更为中国五矿，由地方国企升格为央企，且作为集团核心上市平台战略地位进一步提升。公司内生扩产与外生整合并举：铜坑矿"黑水沟—大树脚"矿段预计2026年末投产、新增锌精矿产能3.31万吨/年，高峰矿扩产使年采选产能由33万吨增至45万吨（增幅36%）、预计2028年投产；五吉锑矿与来宾冶炼有望于2028年1月前注入。锡方面，测算PCB电镀+SMT单耗约318g/㎡，2026-2030年全球PCB耗锡有望从16.3万吨增至21.2万吨，CAGR 6.9%，供给趋紧推动锡价中枢上移。