光伏反内卷引导高效BC技术推进

本报告为电气设备行业深度研究，聚焦光伏需求承压、供给优化与高效BC技术推进。需求端：中国新能源全面入市后电价压力持续，多数省份光伏结算价低于燃煤基准价，2026H1国内装机86.2GW、同比减少61%，预计全年装机约200GW、同比下滑37%；美国受OBBBA补贴提前退坡影响装机趋势下行；欧洲主要国家逐步取消补贴，2025年装机65.1GW、同比下降1%，全球需求2026年或负增长。供给端：主产业链连续11个季度亏损，硅料库存达30万吨以上，各环节年化产能超1000GW、硅料超1700GW，开工率不足五成，尾部产能自然出清但集中度基本稳定，2026年才出现少量头部并购。反内卷从"质能效"三方面推进，抬高效率与能耗门槛，BC技术获较大支持。BC组件国内中标份额与国内外溢价持续提升，技术路线从芯片光刻与激光方案收敛至激光方案为主流，后印刷光刻值得关注，专利壁垒重要性上升。