China Auto Manufacturers: Oct Last Week EV Orders Update: Lithium/Huawei/Nio/Xiaomi Underperformed, Li/Leapmotor/Xpeng/Geely Outperformed
Citigroup-中国汽车制造商：10月最后一周电动车订单更新：锂电、华为、蔚来、小米表现不佳，理想、零跑、小鹏、吉利表现超预期
Ci
Citigroup研究部
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摘要
Abstract花旗经销商调研显示，10月26日至11月1日当周中国新能源车整体订单环比大增48%，并带动10月行业订单环比增长4%，剔除小米的高基数影响后环比增长14%。当周订单的强势增长主要由理想汽车（环比+840%，受益于10月28日改款i6上市）和小鹏（环比+240%，受益于10月29日MONA L05上市）拉动。从月度看，小米、华为、蔚来、特斯拉10月订单环比分别为-55%、-6%、-4%和+1%，跑输行业；吉利银河、零跑、理想、小鹏、极氪环比分别增长39%、36%、33%、18%和16%，表现超出预期。理想汽车与零跑汽车同时实现同比和环比正增长，前者为环比+33%、同比+9%，后者为环比+36%、同比+42%。此外，锂价环比下跌22%，一定程度上缓解了成本通胀压力。报告另对奇瑞与吉利汽车分别给出估值与风险分析。
核心观点
Key Takeaways- 0110月最后一周行业电动车订单环比增48%，10月订单环比增4%，剔除小米高基数后增14%。
- 02理想i6改款与小鹏MONA L05上市，推动两者周订单环比分别增840%和240%。
- 03小米、华为、蔚来、特斯拉10月订单跑输，吉利银河、零跑、理想、小鹏、极氪超预期。
报告信息
Report Data- 券商
- Citigroup
- 分类
- 行业研究/其它
- 页数 / 大小
- 12 页 · 0.8 MB
- 发布日期
- 2026-11-02
- 目标价
- 1