Costco Wholesale (COST): September sales beat expectations; traffic accelerated
高盛-Costco Wholesale（COST）：9月销售超预期，客流量加速增长
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摘要
Abstract高盛发布Costco Wholesale（COST）9月销售点评。9月同店销售（剔除汽油/汇率影响）同比增长7.6%，高于市场一致预期的6.7%，且较8月的5.4%明显加速；美国同店（剔除汽油）增长8.0%，高于预期的7.2%。劳工节假期错位对当月总销售和同店销售贡献约50个基点，蚕食效应拖累约60个基点。客流方面，全球客流加速至+4.7%（8月为+2.5%），美国客流加速至+4.3%。分品类看，生鲜增长中高个位数，食品与日用品增长中个位数，非食品类增长高个位数（礼品卡、家居用品、体育用品表现强劲），辅助业务增长中三十几。管理层表示竞争格局无变化，会员消费意愿依然有韧性，公司正将关税退款再投资于日常必需品的降价。高盛维持COST“买入”评级，12个月目标价1,134美元（现价942.25美元，隐含约20.4%上行空间）；
核心观点
Key Takeaways- 019月同店与客流双双加速，销售动能延续至季度末。
- 02关税退款转投日常商品降价，价格投入支撑客流与份额。
- 03非食品及辅助业务增速领先，礼品卡与运动品类突出。
报告信息
Report Data- 券商
- 高盛
- 分类
- 个股 / 美股
- 页数 / 大小
- 8 页 · 0.3 MB
- 发布日期
- 2026-10-07
- 投资评级
- 买入
- 目标价
- 1134