金发科技（600143）深度报告：以旧换新政策加力实施，绿色石化积极减亏，改性塑料龙头增长可期

本研报为东莞证券对金发科技（600143）的深度报告，维持“买入”评级。公司是全球规模最大、产品品类最齐全的改性塑料企业，业务涵盖改性塑料、绿色石化、特种工程塑料等。核心观点：一是2025年汽车、家电以旧换新政策加力扩围，国四排放标准燃油乘用车纳入报废更新补贴范围，家电补贴新增微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲4类并将空调补贴由1件增至3件，有望带动汽车、家电销量较快增长，公司依托技术与新增产能优势，改性塑料销量有望持续增长，2024年上半年改性塑料产成品销量109.30万吨、同比增长27.43%；二是绿色石化板块由宁波金发、辽宁金发运营，二者提质增效积极减亏，宁波金发2024年上半年亏损1.97亿元、环比减亏30%，公司对辽宁金发持股比例由76.13%降至45.20%，亏损影响减轻；