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金融深度研报国外研报
RB-2026-004159

UBS Digital Asset Strategy: Digital assets go mainstream

瑞银数字资产策略:数字资产走向主流

瑞银
瑞银研究部
||69 页|英文|PDF · 10.0 MB
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摘要

Abstract

本报告为瑞银全球研究部「数字资产策略」系列的首次覆盖,是一份约50页的深度研究。报告认为数字资产正走向主流,既作为可投资的资产类别(可直投,也可通过相关金融工具参与),也作为对全球金融服务底层技术基础设施效率释放的颠覆性叙事。报告提出五大核心主题:1)稳定币作为现实世界的支付轨道;2)资本市场中的代币化;3)代理经济(Agentic Economy)的区块链轨道;4)区块链上的安全、合规与监管;5)隐藏基础设施,使区块链对用户不可见。研究自建多个市场模型,测算到2031年稳定币市值将达约1.2万亿美元,并估算稳定币支付的可寻址市场(TAM)。报告将影响映射到金融生态的四个子板块:支付与金融科技、银行、交易所、资产管理,认为整体影响为中性至温和正面(支付与金融科技、交易所、资产管理温和正面,银行中性),并指出不同公司因业务结构、技术创新与上市速度而分化。

核心观点

Key Takeaways
  1. 01五大主题中,稳定币支付通道与资本市场代币化最接近落地。
  2. 02全行业影响中性偏正面,主动布局者有望抢占行动迟缓者的份额。
  3. 03监管清晰度、KYC/AML与多链互操作性是规模化的前提条件。

报告信息

Report Data
券商
瑞银
分类
行业研究 / 服务业 / 金融
页数 / 大小
69 页 · 10.0 MB
发布日期
2026-09-28

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