AI芯片行业：三次电源升级，AI芯片电感价值扩容

本报告聚焦AI芯片电感行业。电力系统经三次电能变换逐级降压，AI芯片电感用于GPU、ASIC、FPGA等高算力芯片的三次电源供电，并配套光模块、高速存储器及端侧AI硬件。随单GPU功耗提升至Rubin系列约1800-2300W，供电相数增加并向VPD架构转变，每相均需配置1颗芯片电感，带动电感量价齐升；TLVR电感单价或达普通电感的3-5倍，预计新一代VR 200 NVL72单机柜芯片电感数量6000-7000颗、价值量达数万元。全球AI芯片电感市场规模由2020年11亿元增至2025年58亿元（CAGR 38.2%），预计2030年达269亿元（CAGR 36.0%）。竞争格局呈"一超多强"，乾坤科技份额33.8%居首，大陆顺络电子、铂科新材已进入全球前五；磁性材料与客户关系为核心壁垒，AI芯片电感毛利率较传统电感高10-30个百分点。