•负债成本变化：公司负债成本呈下降趋势，2024 年降74BP，当前整体约3.1%，达近6 年最低。新单成本约2.5%。因

民生非银| 中国人保（601319.SH）经营情况交流参会者：民生研究员+IR 1、非车险报行合一政策解读与影响•政策核心内容：监管近期发布非车险报行合一通知，解决非车险领域手续费高、保单费率低、责任泛化等问题。政策从四方面对非车险发展提要求：合理降低保费规模考核；严格执行报行合一；参考车险实施借费出单；推动非车险标准化建设（非车险标准化水平远低于车险）。•行业与公司影响：政策实施后将对财险行业产生积极影响，推动非车险高质量发展。具体体现：规范市场竞争秩序，改善非车险反内卷情况；借费出单落实后，改善财产险公司现金流、缓解应收保费压力，降低理赔纠纷；利好头部公司，头部公司可凭优势提升理赔服务水平，增强竞争力。对公司非车险综合成本率（COR），政策实施后保费充足度提升、费用率下降，推动非车险COR 降低，提升盈利水平。