中鼎股份（000887.SZ）深度跟踪报告—机器人业务加速推进，全面拥抱具身智能

本报告为中信证券对中鼎股份（000887.SZ）的深度跟踪。公司出资5000万元设立全资子公司安徽睿思博，并以1289.28万元收购安徽聚隆机器人减速器设备、承接其机器人业务，以谐波减速器为核心切入人形机器人赛道；同时与布局丝杠产品的五洲新春、整机厂商众擎机器人签署战略合作，实现产品互补与客户共享。研报预计2030年人形机器人全球出货量达500万台、市场需求约7500亿元，谐波减速器凭借精度高、体积小优势国产替代空间广阔。传统主业方面，公司顺应电动化趋势，空悬、冷却系统、轻量化三大增量业务在手订单充沛，2024年上半年国内收入占比升至51.4%、新能源业务占汽车业务36.4%。维持2024/25/26年EPS预测1.05/1.27/1.53元，给予2025年20倍PE、目标价26元，维持"买入"评级。风险为汽车销量下滑、技术迭代、海外盈利波动及机器人拓展不及预期。