国城矿业（000688）-公司深度研究报告：A股钼资源新贵，川矿锂资源新星

敬请参阅最后一页特别声明1 A 股钼资源新贵，川矿锂资源新星投资逻辑：国城矿业：民营铅锌资源企业，发力锂等多金属。公司并表业务以铅锌为主（主力矿山为东升庙矿业，100%持股），以参股金鑫矿业48%股权的形式布局川矿锂资源业务。公司为民营企业，股权结构较为集中。大股东擅长资产重整，上市公司控制权、大苏计钼矿以及金鑫矿业控制权均由大股东国城集团资产重整获得。2024 年12月，公司拟出售所持宇邦矿业65%股权和收购国城实业（主业为钼矿开采销售）不低于60% 股权，2025H1 均有望实现项目交割。A 股全新钼标的，公司基本面显著夯实。公司本轮重启对国城实业股权（不低于60%）收购、对价55 亿元，对应23 年PE 仅4x、且收购方式为现金和承担债务。