China's High-Tech Push: Support for Output, Less for Employment
中国的科技攻关：支持产出，减少就业
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摘要
Abstract报告将高科技部门界定为高科技制造（含医药、装备制造）、新能源汽车以及电信、IT与软件服务。这些部门2025年占工业生产38%、占固定资产投资18%，但就业占比仅从2018年10.4%微升至2023年10.8%。每100元最终支出仅产生约73元国内增加值、33元劳动报酬（地产为90元和40元，服务业为92元和46元），每百万元支出仅支持约3个就业（地产4.6个、服务业4.4个）。估计高科技部门2016—2025年年均拉动实际GDP增长约1.9个百分点，2026—2030年维持约2个百分点；2026年占GDP达23%（含上游溢出），高于地产的15%，后者2030年前后稳定在约8%，两者合计增长冲量将在2027—2030年转为净正贡献。「六张网」十五五投资约28.4万亿元、较十四五增长14%，其中数据中心建设2026—2030年可提升GDP水平约40bp，六网合计约4%。
核心观点
Key Takeaways- 01高科技行业占工业产值与投资比重快速提升，但就业占比几乎停滞，资本密集特征明显。
- 02每百元最终支出带动的增加值、劳动报酬与岗位数均低于房地产和整体服务业。
- 032026年高科技含上游占GDP约23%，2027—2030年与房地产合计增长冲量有望转正。
报告信息
Report Data- 券商
- 北京高华证券
- 分类
- 宏观 / 中国经济
- 页数 / 大小
- 14 页 · 1.2 MB
- 发布日期
- 2026-10-27