中国房地产周报第42周：季节性因素推动成交量强劲，但先行指标走软
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摘要
Abstract高盛发布中国房地产周报第42周。政策层面：深圳、杭州、宁波三城出台8月28日改革的市级实施细则，在土地款支付节奏、新老项目划分、购房定金比例上限及预售资金监管等方面与前期五城基本一致；山东省发布城市更新"十五五"规划，要求新增住房供给全部按"好房子"标准建设。市场表现：新房成交量环比增长47%、同比下降8%，但新房搜索活动环比下降3.3%；二手房成交量环比大增97%、同比增长15%，二手房认购与带看分别环比下降2%和8%，经纪人房价上涨预期转为正值，卖方报价预期重回下行。10月至今新房成交面积中位数环比增11%、同比降15%。库存环比降0.2%，库存月数26.5个月。估值方面，覆盖的境外开发商较2026年末NAV折价40%、对应2026年PB 0.4倍。预计10月百强房企销售额同比下降11%，新开工与竣工同比降幅均在20%以上。
核心观点
Key Takeaways- 01市场表现：新房成交量环比增长47%、同比下降8%，但新房搜索活动环比下降3.3%；二手房成交量环比大增97%、同比增长15%，二手房认购与带看分别环比下降2%和8%，经纪人房价上涨预期转为正值，卖方报价预期重回下行。
- 0210月至今新房成交面积中位数环比增11%、同比降15%。
- 03库存环比降0.2%，库存月数26.5个月。
报告信息
Report Data- 券商
- 高盛
- 分类
- 行业研究 / 服务业 / 房地产
- 页数 / 大小
- 13 页 · 2.2 MB
- 发布日期
- 2026-10-20