从10月BCI数据看最新经济特征

本报告为宏观点评，结合10月EPMI与BCI数据研判最新经济特征。10月EPMI环比上行5.7个点至58.0，改善幅度超季节性，绝对景气为2021年以来同期次高。10月BCI为49.2，略低于9月的49.5，但高于8月低点48.3，经济处于徘徊筑底状态，6月和8月是两个谷底，9月以来稳增长政策升温与广义财政加速落地推动小幅改善，但趋势尚不巩固。分项看，销售前瞻指数60.2维持韧性，显示高PPI环境有利于营收；油价上行推高总成本指数至70.4，为5月、8月之后第三个高点，利润前瞻指数回落至47.5，但8月仍是年内利润低点。消费品价格预期好于中间品，10月分别为46.4和38.3，反映中下游提价能力有限、供求出清更明显。企业融资环境指数持平于44.6。企业投资与招工前瞻指数分别上行2.5、1.8个点至57.6和52.1，微观预期先行改善。