ROI已在多个产业链环节初步验证——2026Q2美股科技财报总结

本报告基于2026Q2美股科技公司财报，总结AI产业链各环节的投入回报验证情况。云侧供需关系进一步紧张：Google Cloud 26Q2收入248亿美元、同比增长82%，积压订单达5140亿美元；AWS收入422亿美元、同比增长37%，积压订单4960亿美元；微软Azure同比增长43%。Neo Cloud算力单价大幅上行，部分短期合同单价升至4000-5000万美元/兆瓦，CoreWeave于7月对全SKU提价约25%，Nebius资本开支回收期缩短至1年10个月。AI红利沿产业链由模型层向Infra层扩散，工具类软件（Cloudflare、Datadog、Twilio、Palo Alto）与数据类企业（Snowflake、MongoDB）率先兑现业绩，数据平台正从分析工具升级为AI数据底座。