ASML Q3 26 results: Strong Backlog Signals and Margin Upside Support EPS Upgrades
ASML 2026年三季度业绩：强劲订单积压信号与利润率上行空间支撑每股收益上修
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摘要
Abstract瑞银发布ASML（ASML.AS）2026年三季度业绩快评。三季度EBIT较市场一致预期高5%，四季度EBIT指引中值较一致预期高7%；基于重申/更新的2026年指引，预计2027-2028年一致预期EPS将上修5-10%。三季度净销售额116亿欧元，符合预期，其中装机基础管理销售33亿欧元、高于一致预期13%；EUV系统销售41亿欧元，同比增长94%但低于预期7%。中国系统销售环比增110%、同比降17%，占三季度产品销售23%，ASML仍预计中国今年占集团销售约20%（同比降7%）。公司指出2027-2028年低NA EUV与浸没式DUV产能规划增加30%仍不足以满足客户需求，正寻求进一步扩产，并收到"大量2028年订单"及对2029-2030年下单的强烈兴趣，暗示下季度将披露显著高于一致预期的积压订单。三季度毛利率57.5%，高于一致预期56%；
核心观点
Key Takeaways- 01三季度毛利率57.5%超出预期147个基点，息税前利润高于市场约5%。
- 02四季度指引中值隐含息税前利润较市场预期高约7%，2027至2028年毛利率假设有望上移。
- 032027至2028年产能提升30%仍难满足需求，2028年订单充沛，下季度积压订单或超预期。
报告信息
Report Data- 券商
- 瑞银
- 分类
- 个股 / 其它
- 页数 / 大小
- 14 页 · 0.5 MB
- 发布日期
- 2026-10-14
- 投资评级
- 买入
- 目标价
- 2350