非银行金融行业保险央企增资点评：保险首入国家资本补充框架，行业资源配置进一步优化

事件：2026年9月6日，中国人寿集团、中国太平、中国人保等8家中央金融企业分别发布增资计划，中国人保拟向财政部发行A股募资不超150亿元，财政部向中国人寿集团、中国太平、中国信保分别注资350亿、70亿、100亿元，中国再保拟由财政部现金认购内资股募资30亿元，五大险企合计补充资本约700亿元。本轮财政部合计出资约3600亿元，保险机构首次被纳入国家注资框架，与此前仅向银行注资不同，体现政策引导资本向优质头部险企集中；四大险企偿付能力均显著高于监管红线，政策定位重在预防而非救助。投资建议：维持行业"推荐"评级。财政部注资有助于夯实保险央企长期竞争优势，从资产、负债两端推动行业资源配置优化与结构性升级，支撑板块估值修复。风险提示：政策落地不及预期、经济复苏不及预期、长端利率下行、资本市场波动加剧。