流动性偏紧，掘金硬科技（更正）——2026年秋季港股策略展望

本报告为上海证券2026年秋季港股策略展望。指数表现方面，截至2026年8月31日，港股主要指数较6月30日全面上涨，恒生指数涨11.74%、恒生中国企业指数涨12.63%、恒生综指涨10.01%、恒生科技指数涨3.30%。估值方面，恒生指数PE(TTM)为11.23倍（51.06%分位），PB为1.22倍，股息率3.46%；恒生中国企业指数PE(TTM)为9.63倍。资金面上，2026年7-8月港股通成交净买入635.60亿元人民币，较二季度减少净流入64.43亿元，净买入前三为智谱、阿里巴巴-W和MINIMAX-W。海外方面，美联储9月16日加息25个基点，基准利率升至3.75%-4%，为2023年7月以来首次加息。