【粤开宏观】本轮新型政策性金融工具的支持方向

今年8000亿元新型政策性金融工具于9月1日陆续投放，重点支持"六张网"、新能源、交通基础设施、园区基础设施、城市更新、芯片等领域，用作项目资本金。报告认为，该工具兼顾短期稳增长与中长期促转型双重目标，投向覆盖新能源、综合交通、城市更新、人工智能、低空经济、算力基础设施等新质生产力领域，核心价值在于以少量资本金撬动社会投资、打通重大项目融资堵点。在资金占资本金比例上，常规项目原则上不超过50%，而数据安全能力建设、养老托育基础设施等重点领域上限可提高至80%，以差异化支持精准滴灌国家战略领域。针对民间投资走弱（今年1—7月民间投资同比降幅扩大至9.4%），本轮工具更加突出对民间投资项目支持，中央财政对中小微民营企业使用资金给予年化1.5个百分点的贴息，以降低民企融资成本、拓宽投资空间并修复微观主体预期。风险提示：宏观经济形势不及预期。