海通国际-诺禾致源（688315.SH）：收入持续增长，拓展布局生物智造

诺禾致源2026年前三季度营业收入16.70亿元，同比增长5.67%；归母净利润0.96亿元，同比下降14.87%，扣非归母净利润0.86亿元，同比下降4.99%。第三季度单季收入5.57亿元，同比增长2.95%；归母净利润0.33亿元，同比下降3.44%；扣非归母净利润同比增长21.11%。中国大陆收入8.39亿元，同比增长6.29%；港澳台及海外收入8.32亿元，同比增长5.06%，各占约五成，公司服务全球8000余家客户。前三季度毛利率42.73%，同比提升0.86个百分点；归母净利率5.75%，同比下降1.39个百分点；销售、管理、财务及研发费用率分别为21.59%、6.71%、0.34%和8.58%。公司AI科研助手诺易Novi覆盖文献探索、课题设计、组学分析与辅助写作；公司还推出类器官构建与病毒载体包装服务，布局生物智造。海通国际将2026至2028年EPS调整至0.36元、0.51元、0.66元，维持增持评级，并设定2027年目标价24.10元，对应47倍目标PE。