产业赛道与主题投资风向标：GPT-6发布刷新模型能力，液冷产业加速规模化落地

本报告为天风证券策略专题报告，跟踪产业赛道与主题投资风向。市场回顾方面，本周（8月31日至9月4日）全A下跌1.79%，日均成交额19643亿元，活跃度下行，两融余额回落至26567亿元，融资资金主要流向锂电概念。重点主题包括：AI应用（国内首部AI长剧《后西游记》上星播出，AIGC影视产业链逐步闭环）、算力基建（2026年全球九大CSP资本支出将突破8867亿美元，投资主线扩展至AI服务器、液冷散热、电源等基础设施）、液冷（AI算力驱动市场升温，2026年全球智算液冷规模或突破千亿元）。政策层面，工信部启动AI应用服务商培育专项行动，七部门印发数字化绿色化协同转型方案，国家能源局部署新型电网建设。产业趋势方面，OpenAI发布GPT-6 Astra、Anthropic推出Claude Fable 5.1、长鑫LPDDR6内存量产、半导体上游涨价潮持续蔓延。