招商证券 张夏,涂婧清,田登位 A股流动性与风格跟踪月报(202507)：偏大盘风格为主，成长价值或相对均衡

敬请阅读末页的重要说明证券研究报告 | 策略专题报告2025 年7 月7 日定期报告——A 股流动性与风格跟踪月报（202507）近十年7 月市场风格相对均衡，大盘风格略占优。央行季度例会提到“用好用足存量政策，加力实施增量政策”，关注7 月政治局会议的表述变化。市场交易和增量资金层面，近期A 股权重板块上涨，市场风险偏好整体回暖，增量资金有望继续净流入，融资、私募有望继续活跃。基于以上，我们认为7 月偏大盘风格为主，成长价值或相对均衡。❑ 风格展望：偏大盘风格为主，成长价值或相对均衡。进入7 月后，综合业绩披露期效应、海外流动性环境变化、增量资金及风格交易热度，我们认为7 月市场风格可能整体偏大盘风格为主，成长价值或相对均衡。具体来说，第一，从历史来看，近十年7 月市场风格相对均衡，大盘风格略占优。