旺季前的弱复苏——8月经济数据前瞻

本报告为长江证券对2026年8月经济数据的展望，指出在出口依旧强劲、"金九银十"旺季带动企业提前采购意愿回升、内需小幅回暖的背景下，经济呈现"旺季前的弱复苏"。报告预计8月GDP同比增长约4.2%，工业增加值同比增速升至约4.8%；社零同比增速升至约1.0%；1至8月固定资产投资累计同比增速降至约-7.0%，其中基建投资、地产投资、制造业投资累计同比分别约为-4%、-20%、-1.5%；8月CPI同比增至约0.7%，PPI同比增至约3.6%；8月社融同比降至约7.3%。总体来看，外需支撑作用仍强，固投持续偏弱，社零小幅回升，叠加下半年政金债逐步落地、存量政策发力提速预期升温，下半年经济或将逐步回暖。风险提示包括外部经济环境波动性放大及预测存在不准确风险。