中小盘硬科技核心策略：美债压制对峙经贸暖意，算力景气主线不改

本报告为中小盘硬科技核心策略周报。当前市场处于"海外利率压制"与"中美经贸暖意"的对峙格局：美债10年期收益率全周逐级上行、盘中升破5.22%创多年新高，30年期突破5.5%，CME口径下美联储10月加息概率升至逾六成；中美元首会晤落地，经贸团队达成新联合安排。产业端，存储超级周期定价权从设备端向上游硅片材料端传导，12英寸硅片供需趋紧、2027年长约涨价趋势确立，涨幅预计15%—25%，抛光硅片或超40%；英特尔提出Agentic AI时代数据中心CPU与GPU配比向1:1演进，CPU价值量被系统性重估；阿里发布真武V900等自研芯片并规划2027年推出倚天720/730服务器CPU，国产算力全栈化提速。AI算力景气主线未改，建议围绕国产存储产业链、AI应用链布局，关注长鑫科技、长川科技、江丰电子、深科技、聚辰股份、立昂微、士兰微、金山办公等。