APAC Tech Strategy: September 2026 v4: No signs of AI demand abating
亚太科技策略：2026年9月行业核心要点v4版：人工智能需求未见放缓迹象
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摘要
Abstract本报告为瑞银2026年9月版亚太科技行业核心要点（v4），围绕AI需求可持续性展开关键讨论。瑞银认为AI周期可持续、2028年前能见度持续改善：台积电、三星、SK海力士等上游厂商中期需求依然强劲，代理式AI加速落地并被视为AI采用的关键拐点，2027年CPU（AMD Venice、英伟达Vera）与AI加速器（尤其ASIC）需求继续上行，超大规模云厂商经营性现金流预测上调30%，经营现金流与资本开支的缺口仍是首要风险但可控。存储方面，DRAM上行周期有望延续至2028年二季度、NAND至2027年四季度，2027年存储行业收入将超1.6万亿美元，其中逾50%由超大规模云厂商/新型云厂商消化，长协将覆盖逾50%行业产能。板块偏好排序为存储>半导体设备>MLCC>部分台系半导体，区域首选为台达电子、联发科、北方华创、三星、东京电子。
核心观点
Key Takeaways- 01AI需求可见度延伸至2028年，代理式AI被视为AI普及的关键拐点。
- 02DRAM上行周期延长至2028年二季度，强化版长期协议覆盖过半产能。
- 03行业排序为存储优于设备优于MLCC，区域首选台达、联发科、北方华创、三星、东京电子。
报告信息
Report Data- 券商
- 瑞银
- 分类
- 策略研究 / 行业策略
- 页数 / 大小
- 224 页 · 27.2 MB
- 发布日期
- 2026-09-28
- 目标价
- 27