不动产与空间服务周评#507：月初至今二手房销量同比微增

本周（9.7-9.13）Wind38城新房和15城二手房销售面积分别环比-21%和+2%，同比分别为-7%和-4%。9月前两周一、二手房销售面积同比分别+10%、+4%（8月为-6%、+3%），月初至今二手房销量同比微增；本周土地出让金同比微增2%，溢价率达8%。往前看建议关注两方面变化：一是现房销售制度下房企前端投资行为和土地市场变化，预计可能阶段性缩量；二是以上海为首的几个头部城市二手房市场已初步达到供需平衡，建议观察二手房交易量和房价的前端变化，可能逐步出现需求向二手房市场迁移和房价预期改善。开发板块方面，本周覆盖A股开发商股价-3.8%，跑输沪深300指数2.9ppt；H股开发商股价-5.9%，跑输恒生国企指数2.3ppt。我们认为高周转房企新规下的经营缩量尚未被充分定价，仍存下行风险；