罗氏加倍下注

翰森制药（3692 HK）与罗氏签署第二项ADC交易：首付款4亿美元加第一周年付款1.10亿美元，合计5.10亿美元近期现金收入，潜在里程碑付款超150亿美元并附分级特许权使用费；范围涵盖翰森两项自有临床前ADC及基于其专有ADC平台、由罗氏选定的多个靶点，翰森主导开发至全球Ph Ia阶段并保留大中华区全部权益，另可参与大中华区以外最多两个项目共同开发以换取美国商业化经济权益。按155亿美元以上名义价值计，该交易为中国生物科技对外授权第二大交易。中信里昂认为这验证翰森ADC引擎已获全球药企认可，罗氏一年内二次回归显示首项合作进展顺利。5.10亿美元现金将增厚BD收入与资产负债表；2026年上半年收入83亿元（同比增11.7%）、利润42.6亿元（同比增35.8%），创新药占收入85.4%，2026年多项临床数据读出与NDA申报构成催化。