金融衍生品策略日报：股债双双回撤

本报告为金融衍生品策略日报。股指期货方面，受日韩市场高开影响早盘A股表现强势，但量能收缩下多数宽基指数收跌，农产品、计算机、非金属材料领涨，前期强势的红利风格走弱，创业板核心权重大幅下跌拖累成长板块情绪；预计下旬行情延续震荡，但风格或生变化，资金可能向小微盘转移，建议短期半仓配置IM多单。股指期权方面，标的震荡走低，仅中证1000与科创50ETF小涨，成交额回落、各品种波动率低位运行，多个品种偏度与持仓量PCR处于低位待反弹，但反弹时点与幅度不确定，建议少量布局、主要仓位以备兑增厚应对。国债期货全品种收跌，主因前期多头浮盈了结叠加监管趋严担忧升温，银行间流动性维持宽松，DR001加权平均利率在1.26%附近，后续资金面偏松但扰动因素增多、走势或较震荡，趋势策略维持震荡，关注空头套保与正套机会。风险因子包括美债利率上行、货币及供给不及预期等。