2026年9月大类资产配置策略：美联储加息与否不确定性增强，市场波动预期增大

本报告为东海期货2026年9月大类资产配置策略。报告回顾8月大类资产表现：全球风险资产反弹、波动降低，A股整体反弹（科创50、创业板跌幅最大），美股震荡反弹，美债走弱、中债偏强，黄金白银反弹、美元走弱。宏观方面，美国7月CPI同比升3.4%、核心CPI同比升2.5%，美联储7月维持利率3.50%-3.75%不变，但主席沃什在杰克逊霍尔年会释放鹰派信号，加息预期抬升、市场波动加大；国内8月制造业PMI为49.8%，经济总体产出有所加快，但消费放缓、投资下降、出口维持高位。基于内外需弱改善与政策宽松、地缘风险反复的判断，报告给出配置建议：A股维持高配并均衡配置，港股高配-、美股高配+、美债中配-、人民币高配-、黄金高配、债券中配+；行业上超配有色、贵金属、化工、油气及半导体、AI、工业母机等科技制造与出口链，标配消费与金融，低配传统地产链。