Q3多渠道同步快增，看好口腔抗敏龙头成长

登康口腔公布2026年前三季度业绩，收入14.3亿元，同增16.1%，归母净利润1.6亿元，同增18.3%；其中三季度收入4.6亿元，同增20.2%，归母净利润0.6亿元，同增17.1%，业绩符合预期。三季度线下经销网络积累深厚、资源主动倾斜，直销与经销渠道同步快增，线上冷酸灵抖音、天猫+京东GMV分别同增22%、8%，在功能化与创新产品带动下实现高质量成长。三季度毛利率同比提升6.5个百分点至52.4%，销售费用率同比上升5.3个百分点，归母净利率同比下降0.3个百分点至12.8%。公司正推进全渠道产品结构优化，七天专效修护、源生修护等新品加速推广，线下专研、医研等高毛利产品加大铺货，并探索儿童口腔、智能口腔、口腔美容及东南亚出海机会，看好其中长期内生外延成长。