海外经济政策跟踪：地缘仍是当前资产的关键定价锚

本报告认为，近期市场反弹并非源于9月16日美联储加息25BP的支撑，而是来自短期地缘缓和信号的释放。美联储加息难以对资产价格形成有效支撑：不加息会引发对美联储公信力和沃什独立性的质疑并导致股债汇三杀，加息则带来短期流动性收紧。当前特朗普面临中期选举、关税重创、通胀高企、美债"危机"等多重压力，地缘形势成为其关键筹码；美伊问题成为近期资产价格的核心定价锚，市场逻辑为美伊缓和→油价下行→通胀预期降温→美联储加息预期松动→美债收益率回落。伊朗已通过卡塔尔向美方提出停战条件，特朗普预计9月22日在联合国大会期间与海湾合作委员会领导人会晤讨论伊朗战争下一步行动，美伊和谈或迎来新契机。上周（9.11-9.18）布伦特原油结算价报103.87美元/桶，下行0.71%；COMEX黄金报4385.90美元/盎司，上行0.17%；美元指数报100.22，上行1.14%；