FICC周报：9月加息靴子落地，贵金属表现韧性

华泰期货FICC周报指出，9月美联储加息25个基点至3.75%-4%落地，点阵图大幅上移，16位官员预计今年还需额外加息，2027年中值同为4.1%；韩国、日本央行亦相继加息25个基点，美日法等国长期国债收益率创近年新高，货币信用风险上升，需警惕流动性风险，美国8月非农超预期、CPI同比3.4%持平前值。地缘方面，伊朗局势持续加剧尾部风险，美伊海上博弈升级，沙特东西向输油管道遇袭后暂时关闭，关注霍尔木兹海峡通航安全。国内8月以美元计价出口同比增长25%、进口增长28.2%，连续4个月保持两位数增长，投资与零售增速略有放缓，关注中美元首互访、美国中期选举及深圳APEC等密集政治窗口期的政策预期。分板块看，黄金在加息落地后企稳回升，后续有望震荡转升；能源受地缘情绪支撑；农产品关注厄尔尼诺气候预期及减产影响；黑色关注国内政策预期与低估值修复。