GS DRAM Sentiment Indicator: Sep. 2026: Conventional memory and HBM ASP expectations largely reset and starting to recover
高盛DRAM情绪指标（2026年9月）：常规内存与HBM ASP预期已基本重置并初现复苏迹象
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摘要
Abstract高盛发布2026年9月DRAM情绪指标，整体指向温和向好（与8月一致）。9月DDR4价格延续上行，环比上涨5%，相对9月合约价溢价44%；DDR5环比上涨7%，溢价20%。台湾服务器ODM厂8月月度营收环比增26%、同比增130%，创历史新高增速；Aspeed月度营收同比增118%，50%以上同比增长已连续7个月。韩国8月DRAM出口额环比增11%、同比增412%，创2008年追踪以来新高。2026/2027年常规内存与HBM定价预期已基本重置并开始复苏，投资者对3Q26/4Q26常规DRAM与NAND价格环比增长预期升至约20%/10%，且预期存在上行空间。鉴于HBM供需紧张及与常规DRAM价差扩大，对2027年HBM定价持建设性看法。
核心观点
Key Takeaways- 01DDR4/DDR5现货价9月环比涨5%/7%，较合约价溢价44%/20%。
- 028月服务器ODM营收同比增130%，韩国DRAM出口同比增412%创新高。
- 03常规内存与2027年HBM价格预期已重置并回升，HBM降规属供给问题。
报告信息
Report Data- 券商
- 高盛
- 分类
- 行业研究 / TMT / 电子设备
- 页数 / 大小
- 11 页 · 1.7 MB
- 发布日期
- 2026-09-30