宇晶股份(002943.SZ)深度报告：切磨抛设备领军企业，受益消费电子产业升级浪潮

宇晶股份（002943.SZ）为国内高精密切磨抛设备领军企业，具备「设备+耗材+加工服务」完整布局，2024年高精密数控切磨抛设备营收占比达66.79%；受光伏下行及计提资产减值3.9亿元影响，2024年归母净利润为-3.75亿元，2025年上半年实现营收4.84亿元、净利润0.12亿元扭亏为盈。消费电子方面，公司推出微晶玻璃专用、铝合金适用多线切割机及五轴数控抛光机，切入苹果供应链，有望受益AI手机放量（2025年生成式AI手机出货预计近4.2亿部）；半导体方面，8英寸SiC加速扩产，公司切磨抛设备已批量销售，并正研发12英寸硅片多线切割设备；光伏方面，6.44亿元海外订单陆续交付，出海提速。预计2025—2027年归母净利润分别为0.24、1.97、3.15亿元，对应PE为304、38、24倍，首次覆盖给予「增持」评级。