猪价持续走弱，关注行业资金压力

本周（2026.10.19-2026.10.23）农林牧渔（申万）指数收于2192.64点，周环比-4.10%，跑输沪深300（-1.57%）。生猪养殖方面，截至10月23日全国商品猪价格9.44元/公斤，周环比-3.87%，15公斤仔猪价格14.05元/公斤，周环比-5.64%，出栏均重129.64公斤/头，自繁自养养殖利润-307.38元/头，行业处于深度亏损，供给端压力仍大，短期猪价仍有下探空间；政策主动去产能叠加亏损加深，行业去化速率加快，产能有望加速下降，板块景气度底部企稳。中长期行业中枢利润仍优，成本方差大，头部企业超额利润释放空间充足，建议优选低成本优质企业，关注牧原股份、德康农牧、温氏股份、巨星农牧、天康生物、新希望等。禽类价格底部震荡、养殖利润改善；牧业方面山东活牛31.49元/公斤，同比+16.11%，生鲜乳3.10元/公斤，同比+1.97%，肉奶共振可期。